光大周度观点一览：光研集萃(2026年9月第3期)

2026-09-20 · 股票配资网站导航

策略周度观点 向后展望，市场有望延续当前的回升态势。一方面，当前美联储“加息靴子”已经落地，若后续美伊冲突出现缓和，国际油价有望延续下行态势，进而缓解全球通胀上行压力，美联储后续大概率将不再启动持续加息进程，为权益市场营造相对友好的外部环境。另一方面，中美即将举行新一轮经贸磋商，释放出双边经贸关系边际回暖的积极信号，有望进一步提振市场信心与风险偏好；叠加当前

策略周度观点 向后展望，市场有望延续当前的回升态势。一方面，当前美联储“加息靴子”已经落地，若后续美伊冲突出现缓和，国际油价有望延续下行态势，进而缓解全球通胀上行压力，美联储后续大概率将不再启动持续加息进程，为权益市场营造相对友好的外部环境。另一方面，中美即将举行新一轮经贸磋商，释放出双边经贸关系边际回暖的积极信号，有望进一步提振市场信心与风险偏好；叠加当前国内稳增长政策持续积极发力，多领域政策红利逐步释放，市场风险偏好有望得到持续修复。整体来看，在内外部多重积极因素的共振作用下，市场或将延续回升势头，逐步走出修复行情。 关注三条均衡配置方向。方向一，硬科技赛道。聚焦半导体、AI、高端制造等具有核心技术壁垒与国产替代逻辑的领域，这些板块既受益于全球科技产业周期的上行，也契合国家科技创新与自主可控的政策导向，具备较强的成长确定性与估值弹性；方向二，政策链，即沿着政策发力的重点方向进行布局，涵盖消费链、地产链、基建链以及各类细分领域。方向三，有自下而上景气的其他板块，例如农林牧渔、医药、非银金融等，这些行业更多依靠自身基本面逻辑驱动而走出独立行情，不依赖宏观政策的强刺激。 本周重点行业 【电子】我们认为，AI 基础设施建设带来的中长期需求并未改变，短期交易重点将由主题催化逐步转向订单和业绩兑现。建议继续关注存储、先进封装、半导体设备及高速互联等景气度较高的环节，优先选择客户结构优质、产品竞争力强且盈利能力持续改善的公司。消费电子可关注新品周期和库存回补带来的阶段性机会，对高估值标的保持耐心，等待更好的布局时点。（高宇洋S0930526060002）【高端制造】具身智能高速发展，北美五大云厂商26-27 年资本开支预计高增投资建议关注：1、人形机器人方面建议关注安培龙：基本盘稳固，有望凭借汽车压力传感器供应链优势切入头部机器人公司六维力传感器供应链。2、AI 链：光模块设备需求旺盛，高景气度且有望延续，建议关注科瑞技术等；液冷建议关注汉钟精机：公司有望成为AIDC 液冷压缩机国产替代的确定性受益者，未来业绩可期；AI PCB 耗材建议关注鼎泰高科：全球PCB 钻针龙头供应商，AIPCB 需求带动公司钻针量价利齐升；AI PCB 设备建议关注大族数控：超快激光钻孔设备的技术领先优势在AI PCB 加工新赛道上占据重要卡位，光模块对mSAP 工艺PCB 的增量需求有望驱动公司未来订单保持高增速，业绩具备较大增量空间。3、矿山机械建议关注运机集团：海外业务持续突破，成功交付国家级重要项目并签下几内亚系统解决方案大单，实现向系统解决方案输出转变，未来业绩可期。标的方面，关注安培龙、汉钟精机、鼎泰高科、大族数控、运机集团。（黄帅斌S0930520080005）【有色】美联储9 月加息25bp 落地，看好后续有色金属板块投资行情。看好（1）对流动性反应最敏感的黄金、白银；（2）供给受限的铜；（3）供给扰动叠加储能需求向好的锂；（4）AI 发展所需的铜、铝、锡、钨等。标的方面，关注紫金矿业、云铝股份。（王招华S0930515050001） 【公用事业】在从能耗双控转向碳排放双控的背景下，中国面向“双碳”目标绿色转型的步伐全面提速，北京、上海接连明确产业绿色转型。我们持续看好提升绿电消纳的应用场景，包括零碳园区、“算电”及绿电制氢氨醇；长期维度来看，产业趋势明确，持续看好。建议关注切入数据中心板块的电力运营商以及为数据中心供电的电力运营商。 对于聚焦长期稳健的配置需求，建议关注具备稳健业绩增量的核心红利标的。标的方面，关注金开新能、华能国际、中国广核。（殷中枢S0930518040004）风险分析 1、海外市场出现大幅波动；2、市场情绪显著回落；3、经济增速水平不及预期。